Börsen lockar inte direkt till köp just nu

För en dryg vecka sedan skrev jag ett inlägg om hur jag ser på börsoron och landade då i att jag avvaktar med köp för tillfället. Den analysen står jag i princip fast vid, fast med en liten tvist som jag tänkte berätta om mot slutet av inlägget.

Först vill jag förtydliga att mitt huvudsakliga sparande är ett gammalt hederligt och tråkigt månadssparande i ett antal breda fonder. Därutöver gör jag då och då köp i enskilda bolag men bara om jag anser att något är särskilt attraktivt för tillfället.

Det jag vill ha sagt med detta är att jag för det allra mesta inte bryr mig ett dyft om vad marknaden håller på med i övrigt eller vad räntan står i och förmodligen borde inte du heller göra det.

Samtidigt är det roligt att följa utvecklingen och spekulera i marknadens rörelser. Dessutom så finns det såklart lite torrt krut att spendera om ett alldeles extraordinärt köpläge skulle uppenbara sig och det förutsätter att jag åtminstone delvis håller koll på vad som händer runtomkring mig.

Man brukar säga att det är läge att köpa när marknaden styrs av rädsla och om något så har stämningen definitivt skiftat från att ha varit klart girig en månad tillbaka.

Källa: https://money.cnn.com/data/fear-and-greed/

Men räcker det för att vi ska lockas att ”köpa i dippen”? Kanske. Kanske inte.

Kanske är rädslan befogad. Det är då till exempel intressant att läsa Joakim Bornolds analys när han skriver att ”/../ trots starka kvartalsrapporter får vi oroväckande signaler från inköpscheferna inom industrin. Efter årets börsrally skulle vi behövt en rekyl i inköpschefsindex. I stället så föll konjunkturindikatorn för 12:e månaden i rad, och uppenbart är det så att börsuppgången snarare fått stöd av de fallande räntorna, än styrka i makrostatistiken.” Källa: omniekonomi.se

Det finns med andra ord skäl att oroa sig över mer än Trumps twitterkonto, handelskrig och ökade geopolitiska spänningar runtom i världen. Om tillväxttakten i världsekonomin mattas av ytterligare kan det gå utför ännu mer framöver och det snabbt.

Detta i kombination med en traditionellt svagare sommarsäsong framför oss gör att jag inte direkt lockas till några extra köp för tillfället. Eller det är inte helt sant. Min reaktion har hittills varit att öka mitt månatliga sparande i breda fonder.

Jag ser med andra ord en möjlighet att långsiktigt tjäna på en kortsiktig nedgång, men bedömer min förmåga att hitta de enskilda vinnarna som mycket små. Jag är övertygad om att det där tråkiga sparandet är min bästa försäkring mot min egen dumhet.

Innebär oron på börsen ett solklart köpläge?

Trots att börsveckan inleds med en rabatt väljer jag att avvakta med att handla aktier. Jag varken köper på mig mer eller säljer i börsoron. Däremot tror jag att det finns skäl att hålla ordentlig koll på utveckllingen framöver.

Min generella strategi är att köpa bolag med stabil ekonomi, historiskt fina resultat och tillräckligt goda framtidsutsikter. Därtill ska prissättningen på bolaget vara attraktiv nog att locka till köp. Detta utifrån en sammanvägning av all information som för tillfället står till buds.

När aktiepriset på enskilda bolag dippar rejält i kombination med att övriga parametrar hålls intakta så kan det då och då öppnar sig riktigt fina köplägen givet att man är konsekvent med strategin.

Med samma resonemang borde Donald Trumps twittrande i helgen som sänkte börserna nu i början av veckan vara en solklar rabatt för alla oss som jagar prisvärda bolag.

Det finns dock en skillnad. När ett enskilt bolags värdering får ta sig en smäll går det allt som oftast att härleda varför och vilka konsekvenser det kommer att få. I det här fallet är det svårare. Så långt verkar börsfallen under måndagen främst av allt vara en reaktion på oron av ett eskalerande handelskrig mellan USA och Kina. Konsekvenserna av detta – och en presidents nyckfulla twittrande – är betydligt svårare att överblicka.

Dessutom är nedgången inte så himla stor (ännu). Min magkänsla säger mig att 2019 kommer att bjuda på betydligt mer attraktiva köplägen än såhär. Om de kommer den närmsta veckan eller senare under året återstår att se, allt tyder i vilket fall på att vi har ett spännande börsår framför oss.

Jag roade mig med att lägga upp en fråga på Twitter idag. I skrivande stund såg 48% måndagens dipp som ett köpläge, var tionde av köparna såg det som ett starkt sådant. Jag står dock inte ensam kvar vid sidlinjen, lika många som köpte mer valde att avvakta.